基金2025年二季報披露拉開帷幕。二季度，多只主動權益類基金規模實現大幅增長 ，業績領漲的基金規模勁增逾30倍 。從基金經理的操作來看，多只基金提高了股票倉位
，并且對持倉進行了較大調整。

　　多只基金規模大增

　　從規模變動看，多只主動權益類基金規模實現躍升
。截至二季度末 ，梁福睿管理的長城醫藥產業精選混合基金規模從一季度末的3596萬元增至11.32億元
，增幅超過30倍。

　　業績搶眼是該基金規模大幅增長的主要原因，截至7月11日 ，長城醫藥產業精選混合基金今年以來收益率為89.66% 。

　　類似的還有尤國梁管理的長城景氣成長混合基金
，其規模從一季度末的7035萬元增至二季度末的3.2億元
。截至7月11日，該基金今年以來收益率為22.7%。

　　值得注意的是 ，還有基金規模在二季度暴增超1萬倍 。其中
，同泰產業升級混合基金今年一季度末遭大額贖回，規模僅剩1萬元 ，今年二季度末規模增至1.45億元
。

　　梳理發現
，3月31日，同泰產業升級混合基金凈值單日暴漲68.73% ，就是因為該基金遭遇大額贖回，產生的贖回費計入基金資產導致基金凈值大漲。

　　多位基金經理提升權益倉位

　　從倉位情況看
，在二季度的震蕩行情中，多位基金經理提升了權益倉位 。

　　以長城醫藥產業精選混合基金為例 ，截至二季度末
，權益類投資占基金總資產比例從一季度末的72.48%提升至75.89%
。由于該基金二季度規模大幅增長，這意味著 ，基金經理將新涌入的“子彈 ”快速打出。

　　從持倉來看
，長城醫藥產業精選混合基金主要重倉創新藥板塊 。從基金持倉變動來看，截至二季度末 ，三生制藥 、石藥集團成為該基金新進前十大重倉股
。

　　此外
，截至二季度末，同泰遠見混合基金的權益類投資占基金總資產比例從一季度末的78.65%提升至85.74%。該基金前十大重倉股 ，均為北交所股票 。

　　部分基金成立不足一個月
，倉位即將全部打滿。例如，東方阿爾法科技優選混合基金6月6日成立 ，截至二季度末，權益投資占基金總資產比例已高達92.12%
。該基金也全面押注北交所
，基金前十大重倉股均為北交所股票。其中，開特股份、錦波生物
、海能技術、萬通液壓 、同力股份的基金持股市值占基金凈值比例均超過3% 。

　　后市打法出爐

　　在基金2025年二季報中 ，基金經理也談及了對后市的看法
。

　　“在AI和大模型快速發展的今天
，我們一直在思考，什么應用方向會率先落地且擁有較為廣闊的市場前景？”華富時代銳選混合基金經理陳奇表示 ，自動駕駛產業是人工智能落地最快
、最有商業化場景的應用之一
，可能對未來的交通帶來深刻變革，孕育著豐富的投資機會。截至二季度末 ，基金已全面配置泛自動駕駛板塊
，包括整車、核心零部件 、無人機
、運營商、應用場景等環節 。

　　展望三季度，在東方阿爾法科技優選混合基金經理周謐看來 ，預計經濟有望逐步企穩復蘇
，同時，市場對美聯儲降息預期的增強也為我國的政策調整提供了更多空間 ，國內政策環境可能會更加寬松
。在這樣的宏觀背景下，北交所有望迎來更多的發展機遇。

　　梁福睿依然堅定看好創新藥板塊 。他認為
，在醫保局發布《支持創新藥高質量發展的若干措施》以及醫保和商保目錄調整工作方案的背景下，展望三季度 ，創新藥將會在管線海外授權及國內銷售放量兩個方向展開
，管線海外授權的產業趨勢有望延續，中國創新藥在諸多靶點研發進度和療效上超過海外藥企 ，海外藥企在補充管線布局角度上有客觀需求
，而國內銷售預期空間是否可以提升將根據季報以及醫保和商保談判結果來判斷
。基金在三季度將繼續聚焦在創新藥領域，整體持倉和交易思路將圍繞臨床數據讀出 、管線海外授權和國內銷售放量三個角度展開。

（文章來源：上海證券報）