市場能否上演估值修復行情？

　　近期科技股成為市場最亮的星。8月以來，通信指數大漲超15% ，高居申萬一級行業漲幅榜首位；電子指數大漲近13%
，位居第二；計算機指數漲近10%，傳媒指數漲近7% 。

　　今日（8月21日）早盤科技題材繼續沖高 ，電子指數創出歷史新高
。部分科技股早盤也有亮眼表現
，通信行業龍頭中興通訊AH股雙雙大漲，A股早盤一度漲停 ，H股一度漲超14%
，收盤有所回落。

　　中興通訊AH股開盤雙雙大漲

　　早盤中興通訊AH股雙雙高開，其中A股高開近9% ，并在競價交易開始后1分鐘左右時間即封上漲停；9時49分
，該股被大單砸開漲停板，此后持續高位震蕩 。截至上午收盤 ，中興通訊A股漲超6%，H股大漲超5%
。

　　浙商證券研報指出
，中興通訊是通信設備巨頭，AI計算+網絡業務進展明顯低估 ，AI有望再造中興。該機構主要基于以下邏輯：公司擁有完整的AI產品生態
，互聯網客戶擴展順利；國內超節點進展超預期，核心增量在交換網絡；公司占據國內超節點方案的核心位置 ，市場認知預期差明顯；Scale Up交換需求加速交換芯片國產化 。

　　機構看好科技股行情

　　東方證券認為市場走勢健康
，繼續看好指數，國內資本對市場的信心仍然處在上行趨勢中 ，堅定持有是合適的策略選擇
。主題方面
，堅定看好國內科技，重點是中國AI ，科技板塊是確定性主線
，后續科技板塊的相對優勢會進一步加強，尤其重視國內人工智能產業鏈。

　　中銀證券建議關注泛科技行業的“頭部效應
” 。該機構表示 ，近期科技及高端制造8個相關行業的“頭部效應”更為明顯，顯示出較強的趨勢投資效應
，非科技制造類的其他20個一級行業，整體“腰部效應 ”更為突出
。AI產業鏈風格從中小市值轉向“機構審美
”的中大市值是AI產業趨勢投資的重要轉變 ，或意味著AI產業鏈投資的機構共識度正在強化
，產業鏈景氣趨勢投資邏輯正在逐步形成。

　　低估值的科技股排名

　　在業內人士看來，中興通訊的大漲還有估值較低的緣故；昨日收盤 ，該股滾動市盈率不足24倍 。

　　數據寶從多維度梳理出估值較低的科技股。據證券時報·數據寶統計
，從最新扣非后的滾動市盈率來看，在TMT行業中（屬于計算機
、傳媒、電子 、通信等一級行業 ，剔除出版
、電視廣播、影視等二級行業）
，有6股滾動市盈率低于20倍，分別是三七互娛 、輝煌科技
、亨通光電、億聯網絡 、理工能科
、中國移動
。

　　從預測市盈率來看（按照機構一致預測今年凈利計算的市盈率） ，則有23股市盈率低于20倍
，三七互娛、亨通光電 、理工能科
、中天科技、TCL科技等均低于15倍。

　　從市凈率角度來看，剔除ST股后 ，深天馬A市凈率0.88倍，為最低 。長城證券認為
，公司作為全球柔性AMOLED面板頭部廠商以及車載顯示領域龍頭，有望受益于下游需求復蘇 、市場競爭格局優化及產業鏈轉移 ，并通過新品研發及客戶導入實現 AMOLED和車載顯示業務擴張
，看好未來公司車載及專顯兩大利潤中樞業務有望延續較好表現，柔性AMOLED板塊持續盈利改善 ，持續提升公司整體核心競爭力和盈利水平
。

　　此外
，還有中國聯通、木林森
、天融信、彩虹股份 、京東方A
、元道通信等市凈率較低。

　　結合成長性來看，以PEG衡量估值（最新靜態市盈率除以機構一致預測今年、明年 、2027年三年凈利增速均值） ，合計有28股PEG低于1倍 。其中
，TCL科技
、電魂網絡、恒銘達等均低于0.7倍
。