A股三大指數今日集體收漲，滬指漲0.59% ，收報3444.43點；深證成指漲0.83%，收報10465.12點；創業板指漲1.35%
，收報2153.01點 。滬深兩市成交額達到14869億，較上周五縮量542億。

　　行業板塊呈現普漲態勢 ，航天航空、游戲 、船舶制造、光伏設備
、醫療服務、電子化學品 、珠寶首飾
、小金屬、通信設備板塊漲幅居前
，僅證券 、銀行
、水泥建材、航空機場板塊逆市翻綠
。

　　個股方面，上漲股票數量超過4000只 ，近百股漲停。

　　行業資金流向：17.34億凈流入航天航空

　　行業資金方面
，截至收盤，航天航空 、小金屬
、光伏設備等凈流入排名靠前 ，其中航天航空凈流入17.34億 。

　　凈流出方面
，證券、電池 、軟件開發等凈流出排名靠前，其中證券凈流出15.94億元
。

　　今日要聞

　　統計局：6月官方制造業PMI為49.7% 比上月上升0.2個百分點

　　6月份 ，制造業采購經理指數（PMI）為49.7%
，比上月上升0.2個百分點，制造業景氣水平繼續改善。從企業規模看 ，大型企業PMI為51.2%，比上月上升0.5個百分點
，高于臨界點；中型企業PMI為48.6%，比上月上升1.1個百分點 ，低于臨界點；小型企業PMI為47.3%
，比上月下降2.0個百分點，低于臨界點 。

　　優化資本市場風險警示 主板ST股漲跌幅限制擬從5%擴大到10%

　　27日 ，上證所
、深交所就調整主板風險警示股票價格漲跌幅限制比例有關事項公開征求意見
，擬將主板風險警示股票價格的漲跌幅限制比例由現在的5%調整為10%，調整后與主板其他股票保持一致等
。

　　華為云手機硬核專利曝光！概念股出爐 這些個股獲融資客加倉

　　初步梳理顯示 ，A股市場華為云概念股有20余只
，截至6月27日，這些概念股年內漲幅接近20% ，10只概念股漲幅超過20%。最新融資余額（6月26日）較去年末增加的有11只（含年內新增融資融券標的）
，拓維信息、賽意信息等獲融資客加倉幅度超過50% 。

　　7月關稅談判大限要延至9月？特朗普稱“可延長 、可縮短 ”

　　臨近特朗普政府設下的關稅談判大限只剩下一周多時間，美方再次放出談判或可延期訊息
。當地時間27日 ，美國總統特朗普在記者會上表示，此前宣布的截止日期仍具靈活性。美國財政部長貝森特則在同天早些時候表示
，特朗普政府與十多個貿易伙伴的關稅談判可能延續至9月 。

　　香港穩定幣打算這么干 已向11家虛擬資產交易平臺發放牌照

　　記者從香港證監會了解到，目前已向11家虛擬資產交易平臺發放牌照 ，包括HashKey、OSL等交易所；同時
，還陸續收到機構申請成為虛擬資產交易服務提供者及提供托管服務
。有業內人士表示，虛擬資產交易服務牌照有兩種 ，一是直接虛擬資產交易服務平臺牌照
，二是原本有券商牌照，再申請可提供虛擬資產交易服務。

　　機構觀點

　　中信證券：結構性機會為主

　　相比2014年底和2019年初 ，當前市場從估值上來看可能還不支持純粹流動性驅動的行情
，但如果美聯儲在7月意外降息，并且中國央行同步寬松 ，可能成為引燃市場情緒的一個催化 。

　　從板塊輪動來看
，活躍資金或正從醫藥和消費切向科技和金融，紅利也開始滯漲。結構性機會仍料將是貫穿中報季的話題 ，指數型機會可能還需要等三季度末到四季度
。

　　近期，YU7大熱
、歐洲延緩停售油車
，標志著產品力正替代產品形式，推動全球電氣化進程全面加速東移 ，下一個階段的行情邏輯可能是電氣化領域全產業鏈變現能力的提升
，以及AI智能化領域的追趕。

　　三季度A股科技企業IPO重啟，科技領域產品催化頻出 ，或將帶來市場注意力重新轉向科技板塊
，有望接力創新藥和新消費的行情 。預計AI和軍工是三季度尋找結構性機會的重心
。

　　國泰海通：7月底之前股市仍有上升空間

　　展望后市，隨著關鍵點位突破 ，股指仍有空間。可淡化指數
，重視成長 。2025年中國股市估值邏輯在內不在外，根本動力來自中國產業創新的不斷涌現與股市貼現率的系統性降低 ，推動增量入市
。外部局勢的緩和
，更強化了內部確定性邏輯的延展。因此，判斷7月底之前股市仍有上升空間 。

　　首先 ，中國股市的無風險利率實質性降低，中長期資金和民間資本入市已進入歷史轉折點
。其次
，人民幣由過去的貶值預期轉向穩定甚至略升值的預期，也是中國資產重估的重要推力。再次 ，及時、得當與合理的宏觀政策
，更重視投資者回報的資本市場基礎制度改革，對于改變投資人面對風險的保守態度具有關鍵意義 。

　　但股市并非今日起漲 ，也有夯實必要
，股指拉升之后短期仍有空間
。下一階段，指數或不再是短期重點 ，投資上應更多聚焦結構表現。

　　行業方面
，金融股的行情還沒有結束，短期重點在新技術趨勢/新消費動向等成長板塊 。貼現率下降 ，具有長期邏輯的公司更易凝聚共識以及具有投資機會
，而不具備長期邏輯的公司則鮮有機會。

　　銀河證券：中期上行趨勢沒有變化

　　展望后市，上周五晚間央行公布了最新的貨幣執行報告 ，結合周內發改委會議，后續政策穩步推進經濟緩慢復蘇的邏輯依然存在
，所以A股中期緩慢上行的趨勢沒有變化
。但短期受中東沖突生變影響，需要進一步觀察資金情緒變化。

　　操作層面 ，中期維度下（7-8月份）
，半年報依然是很重要的邏輯鏈，上周漲幅較多的行業也大多圍繞估值合理 、業績預期良好兩個先決條件 ，基于此
，業績披露期建議關注業績確定性相對較高的方向，比如海外算力（光模塊
、PCB）、游戲 、軍工
、出口（摩托車、風電等） ，業績是7月超額收益的主要來源之一 。

　　而短線交易則需關注成交額
，只要流動性是充沛的，一些代表未來趨勢的方向可能保持更高的風險偏好 ，比如固態電池 、國產算力
、創新藥、機器人 、穩定幣等
。但要密切觀察7月初權重股是否會出現調整
，畢竟近期月末與季度末權重股的超額收益往往會在次月初快速回吐，這一點要謹慎應對。