今日央行公告將于6月16日開展4000億元買斷式逆回購操作 ，這也是央行本月二度公告操作。

　　6月初
，央行曾公告開展1萬億元3個月期買斷式逆回購操作 。 考慮到6月全月共有1.2萬億元買斷式逆回購到期，央行兩次公告 ，意味著全月將實現(xiàn)凈投放
。

　　業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社記者表示
，6月處于半年流動性考核的關鍵節(jié)點，又疊加同業(yè)存單大規(guī)模到期等因素 ，全月金融機構對流動性需求較高，央行提供中期資金支持
，體現(xiàn)了對市場的呵護。

　　“在5月央行降準釋放約10000億元長期流動性基礎上，6月買斷式逆回購加量 ，繼續(xù)加大中期流動性投放
，有助于在政府債券持續(xù)大規(guī)模發(fā)行 、近月銀行同業(yè)存單到期規(guī)模處于 ”高峰期“階段，保持銀行體系流動性持續(xù)處于充裕狀態(tài) ，控制資金面波動 。
”

　　央行月內(nèi)二度公告操作
，繼續(xù)加大中期流動性投放

　　為保持銀行體系流動性充裕，6月5日央行首次預告并于6日開展10000億元買斷式逆回購操作
。時隔短短一周 ，今日央行二度公告操作。

　　今日
，央行公告6月16日將以固定數(shù)量
、利率招標、多重價位中標方式開展4000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天） 。數(shù)據(jù)顯示 ，6月分別有5000億元3個月期和7000億元6個月期買斷式逆回購到期
，這意味著截至6月16日央行全月將實現(xiàn)2000億元買斷式逆回購凈投放。

　　“在5月央行降準釋放約10000億元長期流動性基礎上，6月買斷式逆回購加量 ，繼續(xù)加大中期流動性投放，一方面有助于在政府債券持續(xù)大規(guī)模發(fā)行 、近月銀行同業(yè)存單到期規(guī)模處于”高峰期“階段
，保持銀行體系流動性持續(xù)處于充裕狀態(tài)，控制資金面波動
。 ”東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯(lián)社記者表示。

　　央行為何選擇6月兩度預告管理市場預期？或與6月作為傳統(tǒng)流動性管理的關鍵節(jié)點 ，資金面迎來多重壓力疊加的“大考
”有關 。海通資管指出
，銀行同業(yè)存單到期高峰的集中沖擊，6月全月到期規(guī)模超4萬億元 ，銀行短期資金缺口擴大；與此同時
，金融機構還需應對季末流動性考核的“常規(guī)挑戰(zhàn)”，疊加政府債券發(fā)行加速帶來的資金需求激增 ，資金面供需矛盾進一步凸顯
。

　　光大證券金融表示
，考慮季節(jié)性走勢，近年來6月短端資金利率整體呈“月初回落
、下旬走高 ”走勢?？紤]到6月末適逢半年度財報和考核 ，流動性管理將提前做出安排
，壓力料不太會延續(xù)到月末最后兩天 。

　　“貸款投放強度和節(jié)奏對超儲率的擠壓，并由此影響國股銀行資金融出意愿；預估6月政府債凈融資規(guī)模仍在1萬億左右 ，可能形成階段性擾動；此外，6月下旬NCD到期量集中
，同時信貸沖量，屆時MLF投放量值得關注
。”光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰指出。

　　王青指出 ，此舉也釋放了數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的政策信號
，有助于推動寬信用進程，強化逆周期調(diào)節(jié) ?！百I斷式逆回購操作從月末披露到提前發(fā)布 ，顯示貨幣政策操作透明度增加
，能夠更為有效引導和穩(wěn)定市場預期
。
”

　　6月同業(yè)存單到期望平穩(wěn)過渡，量價不會較大幅度變動

　　展望6月 ，同業(yè)存單到期量較大為主要擾動因素之一
，但市場預計資金面仍將平穩(wěn)過渡。Wind數(shù)據(jù)顯示，6月同業(yè)存單到期量預計將達到4.2萬億元 ，創(chuàng)下歷史單月最高紀錄 。其中
，上旬和中旬為集中到期時點，分別有約9200億元和1.95萬億元存單將到期
。

　　王一峰認為 ，當前情況下，6月存單利率主要擾動因素在于到期量大
，當月到期量4.2萬億，較5月多增1.7萬億 ，創(chuàng)近年月度到期量峰值
，銀行續(xù)發(fā)壓力較前期加大。但也有對沖因素，可能使得6月存單續(xù)發(fā)量小于到期量 。6月存單雖面臨較大到期壓力 ，但受多重因素牽制
，預計整體量、價水平較前期難有較大幅度變動。

　　中信證券固定收益部表示，展望6月 ，財政因素對資金面的擾動或?qū)⑦呺H減弱
?？紤]到銀行半年末考核背景下6月信貸投放規(guī)模通常較高
，疊加新一輪存款掛牌利率調(diào)降落地后銀行負債端也可能會面臨一定的壓力，資金面或難以實現(xiàn)自發(fā)式平衡。預計央行還將通過買斷式逆回購 、MLF等手段進一步投放中長期流動性 ，6月資金面整體仍有望維持供需均衡格局
，DR007利率中樞或保持在略高于政策利率的水平上低位震蕩 。

　　“接下來央行還會綜合運用質(zhì)押式逆回購、MLF
、買斷式逆回購等中短期流動性管理工具，推動銀行體系流動性持續(xù)處于充裕狀態(tài)
。這也是當前增加企業(yè)和居民信貸可獲得性、降低實體經(jīng)濟融資成本的重要一環(huán)。”王青表示 。