6月3日 ，銀行板塊走強，截至當日收盤
，中證銀行指數漲1.98%，報收7812.32點。個股方面 ，滬農商行（601825）罕見漲停
，Choice數據顯示，這是該股2021年上市以來 ，為數不多的漲停板 。截至收盤
，滬農商行收報9.86元/股，接近上市首日創下的最高價。渝農商行漲近7% ，青島銀行 、興業銀行、上海銀行等在板塊中漲幅靠前
，杭州銀行
、中信銀行、成都銀行等多只個股盤中刷新歷史高點
。

　　消息面上，日前 ，中證指數有限公司宣布將調整滬深300 、中證500
、中證1000、中證A50 、中證A100
、中證A500等指數樣本
，此次調整為指數樣本的定期例行調整，定期調整方案將于6月13日收市后正式生效。上海證券交易所與中證指數有限公司決定調整上證50、上證180 、上證380
、科創50等指數樣本 ，于2025年6月13日收市后生效 。

　　其中，滬深300指數更換7只樣本
，滬農商行、渝農商行調入指數
。上證180指數此次調入18只證券，滬農商行 、渝農商行和成都銀行位列其中。

　　根據指數編制規則 ，滬深300指數由滬深市場中規模大
、流動性好的最具代表性的300只證券組成
，是衡量滬深市場整體表現的重要工具 。上證180指數由滬市規模大、流動性好的180只證券組成，是反映滬市核心上市公司整體表現的“風向標”
。

　　中國銀河研報認為 ，中證 、上證部分主要寬基指數定期調整成分股
，納入寬基指數有望受益增量資金流入，迎來估值提升機遇。

　　拉長時間線來看 ，今年以來銀行板塊表現亮眼 。

　　2025年迄今
，有20家銀行的股價漲幅超過10%，其中7家銀行的股價漲幅更是突破了20% ，青島銀行漲幅最大
，年初至今的漲幅為35.31%，緊隨其后的是渝農商行和重慶銀行 ，年內漲幅分別為32.14%和24.79%
。

　　分析認為，在市場利率下行的背景下
，紅利資產具備相當的配置價值。作為紅利資產的典型代表，銀行股穩健性和紅利價值凸顯 ，持續獲得市場資金的偏好 。華創金融團隊稱
，5月國有行估值韌性較強，股份行、城商行估值均走高 ，或是由于前期資金更多配置國有行
，部分優質股份行和城商行估值被低估，股息率相對較高 ，獲得增量資金青睞
。

　　該團隊認為
，往后看，預計銀行息差降幅有望繼續收窄。5月存貸款利率非對稱下調 ，存款端利率降幅均高于LPR的降幅
，對息差總體影響為正向 。由于存款端重定價周期相對較長，對息差的正向貢獻將陸續顯現 ，后續息差降幅有望逐漸收窄，支撐銀行凈利息收入同比增速進一步回升。

　　展望后市
，多家金融機構看好銀行股的配置價值
。

　　中泰證券銀行團隊認為，銀行股業績確定性強 ，建議積極關注銀行股的投資價值。從業績穩定性來看
，短期而言，其他非息收入中浮虧修復支撐全年營收增速逐季改善；中長期而言 ，資產質量穩健和較為充足的撥備帶來銀行板塊基本面韌性延續 。

　　天風證券認為
，紅利價值驅動下的估值修復邏輯預計仍將延續
。從基本面角度來看，銀行凈息差全年下行幅度有限 ，業績仍處于筑底企穩階段。受益于公募基金新規
、中長期資金入市等制度變革
，銀行板塊作為基本面穩健、分紅穩定 、估值較低的品種，對資金吸引力有望持續提升 。

（文章來源：上海證券報）