8月11日 ，受寧德時代枧下窩云母礦停產的消息刺激
，碳酸鋰期貨開盤即漲停，主力合約漲幅為8% ，報81000元/噸，市場情緒高漲。

　　據記者了解
，該礦山產能較大，占據江西鋰礦產量半壁江山 ，且短期沒有復產計劃
，將造成單月數千噸的供應缺口，三季度碳酸鋰或出現明顯短缺 。

　　隨著江西大廠云母礦的停產 ，市場對于“反內卷 ”嚴格執行的預期再度升溫
，光伏和黑色鏈期貨全線上漲
。截至收盤，多晶硅漲超6% ，工業硅漲超4%
，焦煤焦炭漲2%。

　　碳酸鋰期貨全線漲停

　　8月9日，寧德時代枧下窩云母礦確認停產 ，且短期暫無復產計劃 。

　　受此消息刺激
，8月11日碳酸鋰期貨主力合約早間開盤直接封死漲停板至81000元/噸，漲幅為8% ，刷新了近半年以來新高。截至收盤，碳酸鋰所有期貨合約全線漲停
，由于開盤“一
”字漲停，主力合約成交量僅3.8萬手 ，而前一個交易日成交量為89.6萬手
，不排除下一個交易日繼續漲停的可能性
。

　　現貨方面，上海SMM電池級碳酸鋰報71900元/噸 ，工業級碳酸鋰69800元/噸。

　　值得注意的是
，碳酸鋰在上周三開始出現連續三根大陽線，且均是增倉上行 ，主要由于江西鋰礦因環保及證照問題面臨整改
，江西鋰礦可能減產消息影響，引發市場供應端擔憂 。

　　寧德時代8月11日在互動平臺表示 ，公司在宜春項目采礦許可證8月9日到期后已暫停了開采作業
，正按相關規定盡快辦理采礦證延續申請，待獲得批復后將盡早恢復生產 ，該事項對公司整體經營影響不大
。

　　平安期貨研究員車國俊指出，寧德時代在江西枧下窩停產消息正式“靴子”落地
，且短期沒有復產計劃，當前市場認為礦山預計停產三個月 ，2025年該礦山年度產量預計8萬噸
，占據江西鋰礦產量半壁江山，供應端出現明顯減量 ，導致碳酸鋰期貨“一 ”字板開盤漲停。

　　金瑞期貨鋰硅研究員劉鐘穎告訴券商中國記者
，該礦山產能較大，占月需求約十分之一 ，疊加需求旺季影響
，三季度平衡將出現明顯緊缺，短期潛在供給補充主要為輝石提鋰和南美進口鋰鹽 。

　　“輝石提鋰產量近月受到利潤刺激產量持續攀升 ，上周周產11182噸
，環比增長558噸，但產量增長潛力受限于進口精礦供應和庫存
。進口碳酸鋰則需要等待1—2月的船期 ，因此近月碳酸鋰供應緊缺的情況或較難緩解。”劉鐘穎說 。

　　鋰產能周期難言反轉

　　在江西礦山停產消息落地后，市場開始對鋰礦的供應擔憂
，碳酸鋰的供需格局能否徹底扭轉備受市場關注
。

　　車國俊指出，目前碳酸鋰現貨市場處于“情緒驅動+基本面
”的階段 ，前期由于江西地區礦山停產尚未落地
，碳酸鋰廠家出貨相對積極，庫存小幅下滑下游維持安全周期 ，剛需補貨偏好
，中游貿易收貨積極，持貨商交倉意愿增加。

　　當前江西礦山停產消息落地 ，預計影響碳酸鋰供應2萬噸以上
，市場對供應擔憂凸顯，需求端方面則呈現增長態勢 ，動力電池和儲能領域進入傳統備貨周期 。供應減少與旺季備貨需求形成共振
，產業及貿易商心態明顯改善，推動碳酸鋰現貨價格快速上行
。

　　“中長期而言 ，鋰資源規劃產能較大，價格在7萬元/噸以上時較容易兌現出新增鋰礦供給
，且隨著成本持續下降，目前暫未見到有效產能出清 ，鋰資源產能周期難言反轉。”劉鐘穎說 。

　　展望后市行情
，劉鐘穎認為，近月供給短缺 ，旺季需求好轉
，基本面修復，短期情緒向好 ，預計盤面價格偏強運行
，主力核心價格區間有望抬升至8.4萬—9萬元/噸區間。考慮到全球鋰資源供應潛力較大，價格上行高度受到長周期鋰資源供應壓力壓制
。

　　車國俊指出 ，反內卷政策預期還在不斷發酵
，消息層面對市場價格影響較大，市場情緒和政策預期將繼續支撐價格。后續關注寧德時代在江西枧下窩停產后的庫存去化有望加速 ，以及后續江西地區其他礦山同樣面臨礦證問題干擾，供應格局有望明顯改善 。

　　“總體看
，當前供應問題凸顯，8月后下游需求逐步改善 ，特別是旺季臨近
，供需格局改善下，碳酸鋰市場投資者信心明顯好轉 ，碳酸鋰價格有望上行至9萬—10萬元/噸區間
。 ”車國俊說。

　　供應減產預期再起

　　值得注意的是
，鋰礦停產的消息推升了當天的市場情緒，在碳酸鋰漲停的帶動下 ，光伏鏈和黑色鏈的期貨全線大漲
，市場供應減產預期再起 。

　　具體來看，多晶硅主力合約大漲6.34% ，報52985元/噸；工業硅主力合約大漲4.83%
，報9000元/噸；焦煤漲2.99%，報1256元/噸 ，焦炭漲1.97%，報1681元/噸
。

　　我的鋼鐵網數據顯示
，截至8月8日，本周多晶硅（N型致密料）市場均價47元/千克 ，即期制造成本約40.55元/千克
，即期單公斤凈利約為6.45元/千克。價格方面，本周多晶硅N型致密料均價環比上漲0.4元/千克 。

　　即自6月底開始 ，在反內卷的政策的驅動下
，頭部企業紛紛宣布減產后，一直處于虧損狀態的多晶硅終于迎來反轉 ，目前利潤已超過6元/千克
。

　　據了解
，近期煤礦查超產事件 、《煤礦安全規程》公布以及276限產文件引發市場對于供給端減產的擔憂，提振焦煤期貨市場預期 ，焦炭第六輪提漲開啟
，整體盤面仍然強勢。

　　南華期貨指出，煤炭行業“反內卷
”將成為整個三季度的交易重點 ，當前焦煤供需已恢復緊平衡格局，現貨價格或受到近月交割博弈和終端補庫放緩的牽制 。淡季背景下
，宏觀因素對盤面的影響權重提高，遠月合約的交易重點在于難以證偽的政策預期 ，“反內卷”存在反復炒作的可能
。

（文章來源：券商中國）